엔화환율 전망 증시 급락 원인
증시가 급격히 무너졌으며, 코스피 200이 약 10% 하락하고 코스닥은 11.3% 떨어졌어요. 삼성전자와 하이닉스도 같은 비율로 하락했으며, 대만 가고이는 88% 이상 떨어졌고, 나스닥 역시 장중에 6% 가까이 하락했죠. 서킷 브레이크와 사이드카가 동시에 발동되면서 극심한 패닉이 발생했어요. 투자자들은 팔고 싶어도 매수하는 사람이 없어서 주가가 계속 떨어지는 상황이었죠. 오늘은 내 생일이었지만 주가 하락으로 인해 생일 선물로 받은 것은 충격적인 주가 하락이었어요. 하락에 대한 우려는 예견하고 있었으나, 오늘은 더욱 심각한 상황이라는 생각이 든답니다. 증시가 이렇게 갑작스럽게 무너진 것은 매우 아이러니하죠. 지난 주 발표된 4.3%의 실업률이 미국 증시에 이미 영향을 미친 반면, 한국 증시에도 영향을 줄 수 있어요. 하지만 이렇게까지 많이 떨어질 것이라는 예상은 없었죠. 미국 나스닥도 한때 -6%까지 하락하며 엄청난 패닉 상황을 겪었고, 대장주들인 엔비디아와 테슬라도 -1%씩 하락했어요. 미국의 한 대장 회사가 손실을 발표하며 거래를 중단하자, 한국에서의 거래도 영향을 받아 모두 취소되었고, 이로 인해 미국 주식 투자자들이 완전히 패닉에 빠졌죠.
엔화환율 전망 금리 인하 경제 영향
문제를 분석해본 결과, 미국의 채가 4.7%에서 3.7%로 하락했어요. 연준의 금리 인하가 예상보다 많이 이루어질 것이라는 기대가 있죠. 경기 침체에 대한 우려가 커지면서, 연준의 타이밍 놓침에 대한 의혹이 지속되고 있으며, 파울 의장이 긴급히 복귀하여 FOMC 회의를 소집해야 한다는 의견이 제기되고 있어요. 이러한 경과로 인해 금리 인하를 하더라도 시장은 이를 긍정적으로 받아들이기 어려울 것으로 보이며, 파월 의장에 대한 신뢰도가 떨어지고 있죠. 신뢰도가 하락하는 것은 자본주의 시장에 큰 타격을 줄 수 있으며, 결국 이는 시장에 하락 요소로 작용할 거예요. 결론적으로 금리 인하가 이루어져도 경제가 즉각 회복되지 않을 거예요. 첫 분기 정도의 침체가 소프트 랜딩으로 이어질 수 있지만, 1년 동안 돈을 못 버는 상황이면 기업 실적이 심각하게 나빠질 수 있어요. 기업의 가치가 하락하게 되며, 만약 시장이 다음 분기에 경기가 회복될 것이라고 주장하면 조금이나마 시장은 안정을 찾을 수 있지만, 1년 동안 지속되면 큰 타격을 입죠. 현재 일본은 금리 인상 이후 엔화가 급등하고 있으며, 이는 시장에 패닉 셀을 초래할 가능성이 높아요. 일본의 전문가들은 금리 인상이 이루어지지 않을 것으로 예상했으나, 17년 만에 금리가 인상되었고 이는 아베노믹스 이후 처음이에요. 이로 인해 일본은 10년 넘게 경험하지 못했던 엔화 강세를 겪고 있죠.
엔화환율 전망 환노출 유리한 이유
10년 넘게 엔화 강세를 경험하지 못하며, 환 투자를 할 때 환 노출이 훨씬 더 유리하다는 것을 알게 되었어요. 10년 동안 환 노출을 진행했을 때, 수익보다 손해가 더 많았던 경험이 있으며, 가능한 경우 환 노출로 투자하려고 하죠. 캐리 자금으로 달러 대출 및 안전 자산인 채권에 투자하는 경우도 있지만, 주식과 같은 위험 자산은 보다 매력적인 투자처에요. 특히 엔화 약세 상태에서 캐리 자금은 환전이 유리하며, 미국과 일본의 금리 차이로 인해 수수료가 많이 발생하죠. 따라서 현재의 상황에서 환 노출이 더 유리하다고 생각해요. 엔화 강세에 대비하지 않아 이번 패닉 셀은 주가 락과 맞물려 발생했어요. 한국 거래소에서는 엔캐리 트레이드 청산이 코스피와 코스닥 하락 원인으로 지목되고 있는데, 이는 아시아 시장에 특히 큰 타격을 준답니다. 현재 투자자들이 공포에 질려서 한국으로 유입되는 자금이 부족하며, 이러한 시장 환경에서 극약 처방이 나올 때만 반등할 가능성이 있어요. 그렇지만 지금은 시장의 방향성조차 모른 채 총성이 울리고 있으며, 대처 방안이 없는 상황이죠. 결국, 공포가 해소되기 위해서는 시간이 필요하며 이 과정에서 L자 반등이 나타날 수도 있어요.
엔화환율 전망 엔캐리 자금 현황
엔캐리 자금은 2010년 이후로 계속 증가하였으나, 현재 줄어드는 시대에 접어들었어요. 2024년 3월 일본의 국경 간 대출 잔액은 약 2조 2천억 달러로, 우리 돈으로는 약 3천억 조원으로 추정되죠. 이 중에서 캐리 자금으로 추정되는 금액은 1조 1천억 달러로, 우리 돈으로 약 1500조 원으로 평가되었어요. 21년 말에는 이 금액이 절반 정도였으나, 지금은 두 배로 증가한 상태랍니다. 금리 인상으로 인해 이 자금은 다시 절반으로 줄어들 것으로 보이네요. 시장에서 NK 청산 금액은 약 750조 원에 달하지만, 이 금액 전체가 주식 시장으로 들어간 것은 아니기 때문에 큰 손 하나 빠져나가는 수준이에요. 주식 시장이 무너질 때는 우리가 당연하다고 생각했던 대전제가 무너질 때 큰 충격을 받죠. 기업의 이익이 고성장할 것이라는 전제를 깔았던 연준의 금리 유동성 조절이나, 미국 재무부의 유동성 공급 등이 불확실해지고 있으며, 일본의 통화 정책도 흔들리고 있어요. 따라서 이 조건들이 나빠지고 있는지 구분해야 하며, 지금은 모든 것이 나쁜 조건으로 바뀌고 있어 'Everything is bad'라는 상황에 놓여 있죠. 이럴 때는 투자를 조심하고, 큰 하락 후 시간이 지난 후 시장 상황을 재평가하는 것이 좋다고 해요.
엔화환율 전망 새로운 주도주 필요
현재 시장에서 기존 주도주가 다시 오르기 쉽지 않고, 과거처럼 빠른 반등은 기대하기 어려울 수 있어요. 새로운 주도주가 나오기 전에 기존 아파트를 재건축하는 것보다 신도시를 만드는 것이 더 용이할 것으로 보이죠. 따라서 지금 투자 시에는 기존 주도주에 투자하기보다는 조만간 나타날 새로운 주도주를 예측하고 준비하는 것이 더 유리한 투자가 될 거예요. 현재 새로운 주도주는 이전 주도주의 주가 하락으로 인해 저렴하게 살 수 있는 기회를 제공할 수 있죠. https://www.youtube.com/watch?v=QHZwUHIViRA
